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Domingo, 6 de julio de 2003

FINANZAS › CONTROL LIGHT DE LOS CAPITALES FINANCIEROS GOLONDRINAS

Jaula con puertas abiertas

Con el anuncio del control a los capitales golondrinas, los financistas reaccionaron negativamente. Cuando se difundió la reglamentación se reveló que fue una señal política a la city.

Por Claudio Zlotnik

Financistas y agentes de Bolsa respiraron aliviados. El suspiro fue cuando descubrieron que la reglamentación sobre los controles a los capitales especulativos no los involucraba. La decisión del Gobierno fue dejarles a los operadores locales el corazón de su negocio intacto. En cambio, quienes sí quedaron limitados en su movimiento fueron los inversores extranjeros. Así planteada, la medida –anunciada por el Gobierno con toda la pompa– tendrá un impacto muy restringido. Lo cierto es que, al menos por ahora, el apetito de los inversores extranjeros en los activos de corto plazo argentinos es insignificante.
Por eso debe entenderse que, cuando Roberto Lavagna mencionó la alternativa de endurecer los controles en un futuro, no se refiere tanto a las ya tomadas sino a la posibilidad de involucrar también a los capitales de los residentes. En el escritorio del ministro existe una carpeta con un estudio sobre lo que hizo Chile al respecto, imponiendo un encaje al movimiento de capitales equivalente al 30 por ciento.
La intención oficial, entonces, tuvo una motivación política. Hubo un mensaje para la city: se quiso dar una señal contundente a los financistas locales de lo que el Gobierno es capaz de hacer para abortar el circuito especulativo. Y otro para el resto de la sociedad: a diferencia de los años ‘90, el capital financiero dejó de ser el favorecido.
Pero detrás de esa medida subyacen dos cuestiones relevantes: el Banco Central ya había limitado la bicicleta financiera aplicando una sensible caída de las tasas de interés y, además, Lavagna pensaría dos veces antes de tomar una medida que limite la demanda de divisas. A nadie escapa que el fuerte superávit comercial presiona a la baja al tipo de cambio, que es el efecto contrario al buscado por el Palacio de Hacienda para resguardar la competitividad de la economía.
No se trata de juzgar negativamente la intención de la medida. Pero lo cierto es que, a la hora de revisar los efectos de los controles impuestos, el resultado es categórico: hoy por hoy casi no existen ingresos de capitales de corto plazo. Al contrario, según los datos del Banco Central, compilados en su último informe por M&S Consultores, se notó una fuga de capitales golondrina durante todo el año pasado y hasta abril de 2003. En el trimestre febrero-abril, por ejemplo, salieron a razón de 29 millones de dólares mensuales. En cambio, se notó un leve cambio de tendencia en mayo y en junio pasados. La estimación es que habrían ingresado unos 115 millones de dólares en inversiones de corto plazo cada mes. Montos que, asumen en el propio Banco Central, aparecen como muy escasos para desequilibrar una economía.

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Para el Banco Central la baja de la tasa de interés es más potente que el control para desalentar los capitales golondrinas.

Finanzas El Buen Inversor

Repsol YPF prorrogó hasta fin de año la ayuda a los comedores comunitarios de los municipios bonaerenses de La Plata, Berisso y Ensenada. El aporte mensual de la compañía es de 10 mil kilos de alimentos no perecederos. El beneficio alcanza a 104 comedores y al Banco Alimentario de La Plata.

El grupo lácteo Molfino-La Paulina lanzó un nuevo programa para apoyar el gerenciamiento de sus tambos proveedores en las cuencas lecheras de Córdoba, Santa Fe y Entre Ríos.

America On Line lanzó el nuevo servicio de “tiempo en línea”, por el cual los padres pueden controlar el tiempo que sus hijos pasan conectados a Internet, así como el horario en que navegan por la red.

El Banco Central aprobó el nombre del Banco Patagonia Sudameris, surgido de la fusión entre la entidad local Patagonia y la italiana Intensa. El grupo extranjero controla el 19,95 por ciento de las acciones de la nueva sociedad.

La cementera Loma Negra reestructuró parte de su deuda con los fondos de pensión, por unos 100 millones de pesos. El acuerdo consistió en redolarizar los pasivos a cambio de extender los vencimientos por 10 años.
La tasa de interés arrancará en el 5 por ciento y finalizará en el 10 por ciento.

Las empresas Telefónica Gestión de Servicios Compartidos Argentina (tgestiona) y Telinver (Páginas Doradas), están trabajando para potenciar el desarrollo de la industria vitivinícola, en el marco de un convenio con la Universidad Nacional de Salta.

Itrón Inversora, del grupo Sideco Americana (Macri), pasó a manos de Siemens en 6,3 millones de dólares. Sideco poseía el 40 por ciento del capital de Itrón Inversora, según informó la compañía a la Bolsa de Comercio.

 
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