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El Gobierno demostró una vez más que no titubea cuando tiene que tomar medidas económicas drásticas para cuidar el nivel de reservas. Por un lado, restringiendo la demanda de divisas, permitiendo la compra sólo a aquellos que pueden demostrar un nivel de ahorro acorde a la cantidad de divisas deseadas, eliminando todo tipo de intermediarios e incrementando el control sobre el origen de los fondos. Por otro lado, estableciendo la obligatoriedad de ingreso de divisas provenientes de las exportaciones de compañías multinacionales, especialmente petroleras y mineras. Estas medidas no sólo ayudan a controlar el lavado de dinero, sino que existe un factor más importante que es evitar fuertes devaluaciones del tipo de cambio nominal, además de mejorar la recaudación fiscal.
La pregunta es: ¿por qué existe una fuga de capitales tan alta si se crece a tasas chinas, con altos niveles de producción y consumo, incrementos en la inversión privada, constantes aperturas de nuevas plantas y un desempleo menor al de varios de los países más desarrollados del mundo? La respuesta es: los grandes inversores junto a muchas de las corporaciones con alta facturación analizan especulativamente hasta dónde el Gobierno es capaz de defender la moneda.
Esta situación, sumada a la necesidad de varias casas matrices de multinacionales de recaudar en América Latina lo que no pueden facturar en Europa debido a la crisis, y a la acción de la corporación mediática generan un ruido en el mercado que no condice con los fundamentales del país y confunde al comprador minorista que “por las dudas” compra dólares a cualquier precio en el mercado paralelo.
La situación económica financiera (bajo nivel de endeudamiento en relación con el PBI, elevadas reservas, buena cobertura de la emisión monetaria) muestra un cuadro que no debe dar lugar a grandes preocupaciones. La situación en el mundo no es la ideal y la mayoría de los países desarrollados tendrán un 2012 con un crecimiento nulo o apenas positivo. Por ello es factible que la brecha de la balanza comercial sea menor, y si se agrega que el giro de utilidades al exterior de los últimos dos años es de unos 7200 millones de dólares anuales, obliga al país a tener excedentes comerciales significativos.
El slogan del oficialismo sobre “profundizar el modelo” comenzó a llevarse a cabo en forma inmediata y seguramente se verán otras medidas a corto plazo que demuestren un interés por cuidar la economía, pero siempre con la condición de mantener el nivel de empleo y reducir la desigualdad social.
El instrumental ortodoxo ha sido la devaluación, redistribuyendo a favor de las corporaciones en detrimento de las PyME, que debían comprar maquinaria e insumos a un precio caro, y de los trabajadores con su consecuente retraso salarial. Otro punto vital para alcanzar el equilibrio cambiario lo constituiría una nueva ley de inversiones extranjeras. La actual ley 21.382 fue sancionada en 1976 durante el régimen militar reemplazando a la ley 20.557 del año 1973 y que fuera impulsada por el entonces ministro de Economía Gelbard, que establecía, entre sus principales ventajas, un máximo del 12,5 por ciento del capital registrado en tanto que la ley actual no fija ningún tope.
Sería prudente que futuras medidas a adoptar no pierdan de vista las dificultades que puedan llegar a ocasionar en algunas transacciones, como por ejemplo la compraventa de viviendas. Como ha sido señalado en artículos anteriores, y de acuerdo con los valores proporcionados por el relevamiento de expectativas de mercado publicado en el Banco Central, se espera un buen 2012. Y estamos seguros de que por lo menos el 54 por ciento de los argentinos que votaron al oficialismo esperarán que continúe la “profundización del modelo” que prometió la Presidenta en esta campaña y que comenzó con la defensa del tipo de cambio
* Presidente Grupo Periferia. Asesor económico CGE Metropolitana, director Facultad Cs. Ec. UNLZ.
** Economista Grupo Periferia.
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