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Desde el cierre de la segunda fase del canje, empresas y provincias se financiaron a tasas de un d铆gito por m谩s de 5000 millones de d贸lares. Esa operaci贸n de trueque de papeles en default busc贸, adem谩s de rescatar esas deuda, determinar una se帽al para que el sector privado consiguiera fondos del exterior. Antes de concretar esa transacci贸n, la tasa de referencia, la del bono Global 2017, se encontraba en el 12,5 por ciento. 鈥淓n ese momento sonaba tentador ese costo, pero no lo convalidamos, y ahora estamos al 8 por ciento鈥, afirm贸 a Cash el secretario de Finanzas, Hern谩n Lorenzino. La tasa m谩s baja la obtuvo Arcor, al pactar el 7,25 por ciento, y entre las provincias se destac贸 Chubut, con el 9,6.
鈥淟a intenci贸n era marcar una tasa de referencia que sirviera al sector privado, pero la que nos ped铆a el mercado no estuvimos dispuestos a validarla. Al poco tiempo el Global se ubicaba por debajo del 10 por ciento. Nos dijeron que ya pod铆amos salir al mercado y tampoco lo hicimos. Y luego Arcor consigui贸 una tasa de 7,25 en noviembre del a帽o pasado鈥, explic贸 Lorenzino.
Las compa帽铆as nacionales se financiaron por un total de 2335 millones de d贸lares desde el canje, mientras que las provincias lo hicieron por 2725 millones, seg煤n inform贸 Finanzas. 鈥淒ichos cr茅ditos fueron posibles luego de la concreci贸n del canje de deuda en junio de 2010 y la consiguiente reducci贸n en las tasas de inter茅s, en el marco de un mercado internacional caracterizado por una fuerte liquidez鈥, se帽ala un relevamiento del Banco Central.
De las colocaciones de las provincias se destac贸 la de Chubut a trav茅s de su fideicomiso 鈥淩egal铆as鈥, por 104 millones de d贸lares a diez a帽os y una tasa de 9,6 por ciento. La peor la hizo la Ciudad de Buenos Aires. La administraci贸n Macri decidi贸 adelantarse al cierre de la reestructuraci贸n de deuda, como una manera de mostrar cierta independencia en la visi贸n de los inversores respecto del quehacer nacional. El 29 de marzo sali贸 con 475 millones de d贸lares a cinco a帽os, por los cuales debi贸 pagar 12,5 por ciento. El ministro de Hacienda porte帽o, N茅stor Grindetti, consider贸 que era lo m谩s bajo que se pod铆a alcanzar para una emisi贸n. Las provincias de Buenos Aires y C贸rdoba lograron tasas del 11,5 y con plazos de hasta diez a帽os.
Las empresas tuvieron un mejor desempe帽o. Una de las primeras emisiones fue la de Arcor de Luis Pagani, ex presidente de la Asociaci贸n Empresaria Argentina (AEA), entidad que constantemente cuestiona la pol铆tica econ贸mica bajo el argumento de la falta de seguridad jur铆dica. El 60 por ciento lo coloc贸 entre inversores de Estados Unidos, 20 por ciento entre europeos y el resto en la regi贸n. Esa emisi贸n form贸 parte de un programa global por 500 millones de d贸lares que se completar谩 a lo largo de este a帽o. Arcor fue la compa帽铆a que logr贸 la menor tasa entre privados, luego le sigui贸 Pan American, que recolect贸 500 millones de d贸lares del mercado, el monto m谩s elevado entre las grandes empresas, a un plazo de 11 a帽os y a una tasa de 8,1 por ciento anual. Por debajo de 10 por ciento tambi茅n se ubicaron las emisiones de Tarjeta Naranja, con 200 millones a 7 a帽os, pagando un 9 por ciento, y Edenor, 9,7 por ciento por 140 millones de d贸lares a 12 a帽os.
鈥淧ese a que no buscaron financiamiento, los bancos tambi茅n tuvieron un rol destacado en ayudar a esas compa帽铆as a abrir las l铆neas de cr茅dito con las entidades en el exterior鈥, explicaron en el Banco Central. 鈥淪i hubi茅semos marcado tasa en ese primer momento, hubiese sido mucho m谩s dif铆cil bajarla hasta el nivel actual鈥, concluy贸 Lorenzino
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