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Bonos. Despu茅s del fuerte ajuste de los bonos en pesos en CER, por la lectura negativa que hicieron los inversores de los cambios en el IPC, el mercado se estabiliz贸. Consideramos que, alcanzado este nivel, volver谩 la tendencia positiva de estos instrumentos, aunque a un ritmo m谩s ajustado, a tono con las dudas que genera la medici贸n de la inflaci贸n.
Perspectivas. Habr谩 recuperaci贸n, pero no una nueva fiesta de bonos. Buena marcha, y punto. Los inversores especulativos se corrieron hacia los cupones atados al crecimiento. Esto es porque se espera que siga una s贸lida expansi贸n y porque no hay temor a manipulaci贸n de esas estad铆sticas.
Acciones. El mercado continuar谩 con una tendencia de revalorizaci贸n, apoyado en la buena marcha de la econom铆a y su correlato indirecto en el valor de las compa帽铆as.
Mercados internacionales. La crisis qued贸 parcialmente superada. Las expectativas de corto plazo hacen prever un comportamiento m谩s racional, en l铆nea con el mantenimiento de un adecuado nivel de liquidez mundial y un crecimiento arm贸nico, con signos de inflaci贸n controlada. Lo que vimos fue un ajuste exagerado, pero las variables fundamentales de la econom铆a mundial no fueron alteradas. Habr谩 m谩s volatilidad, pero el comportamiento general ser谩 positivo.
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