Página/12 :: cash :: Leonardo Chialva

Acciones. La tendencia es alcista, pero no hay que confiarse. Durante esta época suele reavivarse la volatilidad y pueden salir perdiendo los pequeños inversores. Es muy posible que se batan records en las próximas jornadas gracias al ingreso de operadores internacionales.
Bonos. El riesgo país aumentó por un hecho puntual: las ventas masivas de Par y Discount en dólares ordenadas por un fondo internacional que había acumulado una gran cantidad de esos papeles. El resto de los títulos públicos tiene buena perspectiva, en especial el Discount en pesos.
Dólar. Durante la liquidación de la cosecha gruesa el dólar desciende entre 2 y 3 por ciento. No creo que el BC deje que baje más allá de 3,05 pesos. Hay que considerar que el billete verde se está debilitando frente a las principales monedas del mundo.
Tasas. El mercado está tranquilo porque existe un exceso de liquidez. Hay que prestar atención a una posible suba de encajes en las próximas semanas.
Recomendación. Para los inversores más chicos no es el momento de incrementar el riesgo. Es preferible mantenerse en colocaciones conservadoras, como los plazos fijos, los fideicomisos o las Letras y Notas del Banco Central.

Leonardo Chialva