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director de Estrateco Consultores
Se nota un ingreso de capitales de corto plazo muy fuerte. Es un fenómeno que alcanza a todos los países latinoamericanos, y se evidencia en el nivel bajo de riesgo país.
El escenario de 2007 es que la cotización se mantendrá en torno de los 3,10 pesos. El Banco Central busca retrasar la apreciación real del tipo de cambio todo el tiempo que pueda. Este año, el BC adquirió 12.000 millones de dólares y la jugada le salió bien.
El año que viene habrá menos compras. Calculamos que, para fin del año que viene, las reservas estarán en torno de 38.000 millones de dólares.
No creo que haya tasas reales positivas en el corto plazo. El escenario de suba será muy gradual.
Ni el dólar ni los plazos fijos son buenas alternativas. Por eso, el pequeño ahorrista prefiere consumir antes que ahorrar. Los instrumentos financieros quedan reservados para los inversores más sofisticados.
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