Página/12 :: cash :: “El ajuste sigue siendo necesario”

¿Es necesario aumentar las tarifas en el corto plazo mientras las empresas tengan utilidad operativa?
–El superávit operativo no desmiente la necesidad de un aumento tarifario. El hecho de que las empresas cubran los costos sólo evidencia que no tienen que continuar poniendo plata para brindar el servicio porque pueden recurrir a la infraestructura existente. Pero, si los ingresos no me permiten mantener esa infraestructura, la situación tiene patas cortas y todo se complica aún más si a las empresas encima se les exige continuar con la expansión del servicio.
¿Qué rentabilidad sería razonable en este nuevo contexto?
–De ninguna manera se justifica remunerar las inversiones pasadas en su valor de origen, pero es imprescindible otorgar alguna remuneración si queremos que haya nuevas inversiones. Debería ser una cuestión del propio interés de los usuarios, porque si no las inversiones futuras se van a tener que pagar al contado.
¿Se debe considerar la deuda al momento de negociar con las empresas?
–No pensaría ninguna solución distinta desde la regulación en función de cuál es el grado de endeudamiento de las empresas. No debe ser un argumento relevante para valuar el stock de activos a remunerar si son producto de deuda o de capital propio. Alguien tiene que asumir la pérdida. Si la empresa no tiene deuda, será el accionista y si tiene deuda la deberán compartir el accionista y el acreedor.
¿El Estado debe intervenir en el proceso de renegociación de la deuda de las privatizadas?
–Las partes deben negociar como se asignan las pérdidas sin la intervención del Estado, porque cuando el Estado interviene por lo general es para peor.

SANTIAGO URBIZTONDO economista FIEL

“El ajuste sigue siendo necesario”