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La baja en la cotizaci贸n de los commodities debido a una revalorizaci贸n del d贸lar a nivel global complica la tarea del Banco Central de recomponer reservas v铆a comercio exterior. Sin embargo, en una econom铆a que es importadora neta de energ铆a, la estimaci贸n de corto y mediano plazo de que se mantendr谩n deprimidos los valores del petr贸leo es una buena noticia para evitar una mayor sangr铆a de reservas por la compra de combustibles, que luego del pago de deuda es la principal fuente de salida de divisas. De acuerdo con c谩lculos del sector privado, la ca铆da del precio del crudo implicar铆a para el Estado un ahorro de 1200 millones de d贸lares anuales por sus compras de combustible. En el largo plazo, una tendencia decreciente para los precios del crudo podr铆a desestimular planes de inversi贸n en el sector, seg煤n reconoci贸 el CEO de YPF, Miguel Galuccio.
El retroceso del precio internacional del crudo super贸 el 30 por ciento en los 煤ltimos cuatro meses, al pasar de los 107 d贸lares el barril de petr贸leo ligero WTI en junio 煤ltimo a 80 la semana pasada. En tanto, el gigante ruso Gazprom estim贸 un valor de 70 d贸lares para los pr贸ximos meses. La industria petrolera es un sector sensible a los movimientos geopol铆ticos en Oriente Medio, la regi贸n donde se encuentran sus principales pa铆ses productores. Pero en los 煤ltimos a帽os el principal importador de energ铆a, Estados Unidos, se dirige al autoabastecimiento, a lo que se suma la desaceleraci贸n de la econom铆a china y la crisis financiera que se extiende en Europa. Todo esto obliga a recalcular las existencias de crudo.
Habitualmente, cuando la demanda mundial se contrae, la Organizaci贸n de los Pa铆ses Exportadores de Petr贸leo (OPEP) reduce la producci贸n de manera conjunta entre todos sus miembros para recuperar los valores de equilibrio y as铆 mantener los precios del combustible. Sin embargo, la correlaci贸n de fuerzas que muestran las dos principales potencias en materia de combustibles, Arabia Saudita y ahora Estados Unidos (en shale), dificulta las estimaciones de largo plazo. Abona la teor铆a de una posible venta a la baja del petr贸leo saudita para desalentar apuestas privadas en yacimientos no convencionales en Estados Unidos.
Galuccio admiti贸 que la brusca ca铆da en el precio internacional del petr贸leo complica la llegada de inversiones a Vaca Muerta. Con la cotizaci贸n del barril rondando los 84 d贸lares, los m谩rgenes de rentabilidad de las operaciones en hidrocarburos shale se vuelven poco atractivos porque los resultados econ贸micos son marginales. De todos modos, los beneficios de este tipo de inversiones son a largo plazo, dijo ante el Congreso durante la discusi贸n en las comisiones parlamentarias de la Ley de Hidrocarburos.
Pero en el corto plazo tambi茅n es positivo para la Argentina, si se toma en cuenta el car谩cter de importador neto del pa铆s hasta tanto se alcanza el autoabastecimiento a partir de los descubrimientos en Vaca Muerta. Durante el a帽o pasado, el saldo comercial energ茅tico result贸 deficitario en 5900 millones de d贸lares, que fueron resultado de 5400 millones de d贸lares en exportaciones e importaciones por 11.400 millones. El rojo energ茅tico se mantiene. Durante este a帽o, seg煤n n煤meros oficiales, las importaciones de hidrocarburos y derivados alcanzaron los 6473 millones de d贸lares hasta el mes de agosto inclusive.
鈥淧or cada d贸lar que baja el precio del barril, el d茅ficit comercial energ茅tico anual mejora en 55 millones de d贸lares鈥, seg煤n un informe de la consultora Elypsis. En lo que va de octubre, los pagos de importaciones energ茅ticas generaron una salida diaria de 45 millones de d贸lares. Esto coincide con una retracci贸n especulativa de las cerealeras y aceiteras a liquidar sus cosechas. De sostenerse el actual nivel de precios, el ahorro para el pa铆s este a帽o ser铆a 鈥搒eg煤n la consultora鈥 del orden de los 1200 millones de d贸lares.
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