El Ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, se quejó del “riesgo kuka”, refiriéndose al riesgo país. El padre de esa expresión es el exiliado fiscal, Marcos Galperín, quien horas antes había celebrado la supuesta baja del “riesgo kuka” tras el resultado electoral de CABA. 

Pero todo quedó en el mismo lugar, la cantidad de escaños y el riesgo país. El peronismo sacó lo que suele sacar (hasta un poco más) y mantiene la mayoría. Solo hubo un cambio de manos entre gorilas, según pelaje. Ahora se los prefiere medio pelo. El gran derrotado fue su amigo Mauricio Macri, que le llevó 20 años construir un espacio y ahora fue rifado para que lo conduzca el gobierno de los cosplayers. El riesgo país no bajó. La sobretasa que pagaría Argentina no se movió de los 651 puntos, en la medición EMBI de JP Morgan. Mientras que en la medición de Moody's la leve baja se debió a que la calificadora le había disminuido la nota a EEUU.

En el primer año de Milei, el riesgo país había bajado de forma notable. De 2.000 puntos llegó a estar apenas por debajo de 600 (Macri lo había bajado a poco menos de 400, y al año se le fue a 1.000). Para mitad de año había repuntado y seguía en torno a los 1.500. 

En el segundo semestre bajó hasta los 600 por el blanqueo. Pero desde comienzo de 2025 se estancó. Hasta empezó a subir. Para bajarlo un poco hubo que firmar un nuevo acuerdo con el FMI. Si recibir 15.000 millones de dólares y sacar el cepo apenas lo dejó oscilando en torno a los 700 puntos ¿por qué debería bajar ante la falta de acuerdo entre Kim, Caruso y Santoro?

En el evento de AmCham, Ricardo Arriazu, uno de los pocos economistas liberales que Milei aún no llamó mandril, deslizó apesadumbrado “Paraguay y Uruguay, con cuentas fiscales más débiles, tienen riesgo país debajo de 100 puntos. Nosotros tenemos superávit gemelo y estamos en 650.” 

Esos 650 puntos aun no permiten el objetivo del acceso al endeudamiento. El superávit que importa es el de los dólares, el comercial, y viene en picada. El saldo acumulado en los primeros cuatro meses del año fue un 80% más bajo que el que supo tener en igual período del año anterior. El mes de abril fue un 90% menor. 

En plena cosecha gruesa, sumó apenas 204 millones de dólares en un mes, mismo valor por el que suelen caer en un día las reservas del BCRA ante un mero “cambio de cotización”. El mes pasado las exportaciones crecieron un 2,3% interanual, pero las importaciones lo hicieron en 37,3%. 

Las inundaciones en la zona núcleo auguran un peor desempeño exportador, sumado al desincentivo del fin del dólar blend y el tipo de cambio atrasado. Mientras tanto, se hace gala de la baja de aranceles a importaciones suntuarias, desde consolas de video juegos, celulares hasta comida por cuourier.

Arriazu advirtió de “los bolsones de pobreza y descontento” porque “la destrucción va a ser más rápida que la creación”. Según él, el programa de Milei tiene “un 50% de probabilidades de éxito”, es decir, lo mismo que lanzar una moneda al aire. Riesgo gorila nivel King Kong.