La propuesta abarca los vencimientos de 2021 y 2022 de sus bonos internacionales

YPF busca refinanciar su deuda

Con la reestructuración, apunta a liberar recursos para su plan de inversiones.
YPF necesita revertir una compleja situación financiera.YPF necesita revertir una compleja situación financiera.YPF necesita revertir una compleja situación financiera.YPF necesita revertir una compleja situación financiera.YPF necesita revertir una compleja situación financiera.
YPF necesita revertir una compleja situación financiera. 
Imagen: Leandro Teysseire

El directorio de YPF aprobó una oferta para la refinanciación de parte de su deuda, con el objetivo de generar las condiciones para promover un ambicioso plan de inversiones que permita revertir la tendencia negativa en la producción de petróleo y gas.

En primer lugar, YPF buscará refinanciar 413 millones de dólares por el capital residual del bono internacional con vencimiento el 23 de marzo próximo, a fin de cumplir con la normativa vigente del BCRA para endeudamientos cuyo capital tiene vencimiento antes del 31 de marzo de 2021.

Cabe recordar que, en julio de 2020, en anticipación a lo que era un importante vencimiento financiero en marzo de 2021 por 1000 millones de dólares, la compañía proactivamente ofreció a los tenedores de dicho instrumento un canje voluntario con condiciones razonables que resultó en la participación del 58,7% de los inversores.

"A pesar de que dicho porcentaje de participación es prácticamente el requerido por la normativa del BCRA para brindar acceso al mercado de cambios (60%), la autoridad monetaria confirmó que dicha refinanciación no es tenida en cuenta a los efectos del cumplimiento de los requisitos de la normativa, que fue publicada con posterioridad a la operación ejecutada por YPF", señala la empresa.

El 15 de septiembre pasado, el Banco Central dictó una resolución (Comunicación A 7106) por la cual restingió el ingreso al mercado único de cambios a empresas con deudas en el exterior con vencimiento previo al 31 de marzo de 2021, limitando al 40% del saldo pendiente de pago la posibilidad de adquirir las divisas en el mercdo local.

La medida se originaba en la fuerte demanda de divisas por parte de firmas corporativas, tanto para el pago anticipado de deuda como de importaciones, que se verificó aproximadamente desde marzo de 2020, montada sobre las fuertes expectativas de devaluación reinante. 

En esta oportnidad, YPF propone una nueva alternativa de refinanciación para poder cumplir con los compromisos asumidos. Para lograr un alto nivel de adhesión sobre un bono que ya fue renegociado, la compañía ofrece una estructura fortalecida por medio de la cesión de flujos de cobranza de una porción de sus exportaciones para el cumplimiento de las cuotas de capital e interés.

En segundo lugar, se decidió ofrecer, simultáneamente, una propuesta de refinanciación de las cuotas de interés y capital a vencer durante 2021 y 2022 a los tenedores de prácticamente todos los bonos internacionales emitidos por la compañía, cuyo capital pendiente de pago suma un saldo total en circulación de aproximadamente 6.200 millones de dólares.

Con esta transacción YPF aspira a solucionar una situación financiera sumamente compleja producto de los efectos causados por la pandemia, explica la propia compañía, y generar los fondos necesarios para retomar una senda de crecimiento que le permita continuar liderando el desarrollo de la industria energética argentina.

La propuesta

1) Emisión de tres nuevos títulos de deuda: un bono con vencimiento en 2026 respaldado por el flujo de cobranza de exportaciones y otros dos títulos, con vencimiento en 2029 y 2033, sin respaldo de exportaciones. En todos los casos se trata de títulos amortizables, que empiezan a pagar interés a partir de 2023.

2) La oferta no contempla ningún tipo de quita de capital ni de intereses y resulta, según las estimaciones de la compañía, en una alternativa mutuamente conveniente para YPF y sus inversores.

3) La oferta de canje voluntario estará disponible durante 20 días hábiles según las exigencias regulatorias del mercado norteamericano bajo las cuales están emitidos los títulos, pero presentan condiciones más favorables de participación durante un período inicial de 10 días hábiles que vencen el 21 de enero.

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