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Sábado, 13 de julio de 2002

FINANZAS › DIFERENTES ESCENARIOS PARA LA EVOLUCION DEL DOLAR

Se escuchan ofertas

Los financistas plantean un recorrido del billete verde según haya o no un acuerdo con el Fondo Monetario. De todos modos, ni el más optimista ubica a la divisa por debajo de los 4,80 a fin de año.

 Por Claudio Zlotnik

Los financistas manejan tres escenarios para el dólar. Y ninguno de ellos menciona la posibilidad de un tipo de cambio parecido al actual hacia fin de año. En la city descuentan el fracaso del Plan Bonos y, por lo tanto, del programa monetario elaborado por el Banco Central. Por otra parte, advierten que el panorama político quedó más difuso tras la renuncia de Carlos Reutemann y que por eso aumentan las chances de un recalentamiento del mercado cambiario en el corto plazo.
Ni siquiera el escenario más optimista elaborado en los principales bancos del sistema plantea el cumplimiento del plan del Banco Central, ya sea porque prevé una menor absorción de pesos mediante las Letras (Lebac) o porque se descuenta que los bancos extranjeros no capitalizarán a sus filiales en la Argentina. En este último rubro, el Central aguarda la llegada de fondos frescos por casi 3 mil millones de pesos. Pero los propios banqueros descartan esa posibilidad.
En este marco, las tres alternativas que se plantean para el dólar son las siguientes:
Optimista. Un dólar de entre 4,80 y 5 pesos para fin de año. Prevé una inflación de entre 85 y 100 por ciento para todo el 2002. Estima que el Central emitirá Lebac por tan sólo 1500 millones de pesos, aproximadamente la mitad de lo estipulado en el programa monetario. También que se excede la pauta de emisión para auxiliar a las entidades financieras. Mientras el plan oficial menciona una asistencia de 7100 millones de pesos hasta diciembre, en la city creen que finalmente rondará entre 11 mil y 12 mil millones porque los bancos extranjeros se negarán a aportar nuevos fondos a sus filiales. Este escenario, por otra parte, descuenta un acuerdo con los organismos internacionales para postergar los vencimientos de la deuda. Entre agosto y fin de año deben pagarse 4817 millones de dólares: 3216 millones al Fondo Monetario y los restantes 1601 millones al BID y al Banco Mundial. Por último, este escenario descuenta la recuperación, por parte del BCRA, de 1200 millones de dólares ya abonados a los organismos internacionales.
Intermedia. Prevé un dólar de entre 5 y 6 pesos para fin de año. Este escenario contiene los mismos supuestos que el esquema anterior. La diferencia es que en éste se excluye el recupero de aquellos 1200 millones de dólares abonados al Fondo, al Banco Mundial y al BID. Sin estos fondos, el BC se vería obligado a emitir más.
Pesimista. Estima un dólar de 11 pesos. Implicaría que el FMI le suelta la mano a la Argentina y ni siquiera avala la postergación de los próximos vencimientos. En este contexto, la inflación treparía al 500 por ciento para todo el año. Los financistas creen que este esquema sería factible si el Gobierno no le encuentra una solución al corralito. Ese es el principal condicionante del Fondo para seguir negociando.

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Finanzas /el buen inversor

Cementos Minetti presentó un balance claramente desfavorable: perdió 341,5 millones de pesos en el primer trimestre del año. No obstante, el patrimonio neto de la compañía se mantiene en positivo en 76,4 millones de pesos.

Sociedad Comercial del Plata, del Grupo Soldati, también presentó quebrantos. En este caso fue de 30 millones de pesos entre enero y marzo. Sus ventas, no obstante, crecieron de 26,0 a 34,2 millones de pesos en el último año. SCP se encuentra concursada.

HSBC Salud, empresa de medicina prepaga del Grupo HSBC, recibió por segundo año consecutivo la calificación “AAA” otorgada por la calificadora internacional
Moody’s Latin America.
Esa es la nota máxima en la escala de la agencia estadounidense.

Las exportaciones de vinos entre enero y mayo alcanzaron los 276 mil hectolitros, generando ingresos por unos 51 millones de dólares. La cantidad de ventas al exterior cayó 17,8 por ciento con respecto al mismo período del 2001, mientras que la facturación bajó 15 por ciento.

Aluar confirmaría su anunciada inversión en su planta de Puerto Madryn. El monto total sería de 250 millones de dólares en vez de los 750 millones originales. La inversión le permitirá ampliar su producción de aluminio en 70 mil toneladas, hasta las 340 mil toneladas.

Laboratorios Roemmers designó a los nuevos titulares de su directorio: Rodolfo Hess y Daniel Funes de Rioja ocuparán los cargos de presidente y vice de la compañía, respectivamente. Hasta ahora, Hess era el vicepresidente de Roemmers mientras que Funes de Rioja formaba parte del directorio.

 
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