La crisis del euro entró ayer en un nuevo capítulo: el Banco Central Europeo (BCE) cumplió el deseo de la mayoría de los líderes del bloque y anunció que comprará deuda soberana de forma ilimitada hasta lograr que se reduzca la presión de los mercados sobre países como España o Italia. “El euro es irreversible”, advirtió en Frankfurt el presidente del BCE, Mario Draghi, ante una Europa pendiente de las decisiones del Consejo de Gobierno del banco.

Draghi había adelantado la operación a principios del mes pasado, pero su falta de concreción frustró entonces a los mercados. Ayer ocurrió lo contrario: el italiano ofreció más detalles de lo esperado y las principales Bolsas europeas respondieron con euforia. “Necesitamos garantizar la transmisión de nuestras políticas monetarias a la economía real de todos los países de la Eurozona”, explicó Draghi.

“El objetivo es reconstruir un área monetaria única que hoy se encuentra fragmentada”, dijo en referencia a las enormes diferencias entre los intereses que pagan países como España e Italia por su deuda y los que afrontan Alemania o Francia. La nueva operación de compra de deuda pública (SMP) se aplicará a bonos con vencimiento de uno a tres años. Además será “ilimitada”: no tendrá volumen de compra máximo y funcionará sin plazo determinado, hasta que logre su objetivo de reducir las primas de riesgo.

Como se esperaba, sólo beneficiará a países que hayan solicitado ayuda de los fondos de rescate europeo –el temporal FEEF y su sucesor permanente MEDE– y que cumplan con sus “estrictas condiciones”. La exigencia deja a España a un paso de pedir el rescate de toda su economía. Fuentes del Ejecutivo en Madrid se limitaron a decir que el gobierno de Rajoy analizará con detenimiento la nueva situación.

Draghi aclaró también que el banco “drenará” la liquidez que inyecte en el mercado para disminuir riesgos de inflación. Además, el BCE no tendrá prioridad frente a los inversores privados para cobrar los bonos. Los mercados celebraron los anuncios del BCE con importantes alzas en las principales Bolsas europeas. Tras las palabras de Draghi, el Ibex de Madrid se disparó hasta cerrar la sesión con una subida del 4,91 por ciento. La prima de riesgo española cayó en torno de un diez por ciento, por debajo de los 450 puntos.

La Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE) elogió el paso del BCE. El banco lanzó una primera SMP en mayo de 2010 para apoyar a Grecia. Desde entonces se hizo con 211.000 millones de euros en bonos de países no especificados, hasta que paralizó el programa en marzo de este año. Además de la condicionalidad y el carácter ilimitado, la nueva operación se diferencia de la primera en la transparencia, explicó Draghi: el BCE publicará ahora cada semana el volumen de compra de deuda y hará un desglose por país cada mes.

La nueva SMP fue adoptada en el Consejo de Gobierno del BCE con un voto en contra, posiblemente el del presidente del Bundesbank alemán, Jens Weidmann, que en los últimos días criticó duramente la medida, al considerar que excede el mandato del banco. “Naturalmente habría sido maravilloso que pudiéramos hablar con una sola voz”, reconoció Draghi. “Pero no hay que caer en el drama.”

El italiano se defendió de las críticas de Weidmann explicando que el banco actúa porque la situación actual impide que sus políticas monetarias lleguen a la economía real de todos los miembros de la Eurozona. “Estamos estrictamente dentro de nuestro mandato”, zanjó Draghi e insistió en que las elevadas primas de riesgo de algunos países son consecuencia de sus “políticas erróneas”. Por eso, aclaró, “los gobiernos deben continuar con las reformas”.